A cím kissé
megtévesztő lehet sokak számára, a lehetőség nem új, mindig is létezett és
megvolt. Az újdonság a dologban, hogy talán sokak figyelmét elkerülte, és fel
sem merült bennük, hogy bizony a nyersanyag árak is tökéletes indikátorok
lehetnek olyan világpénzek esetében mint például a dollár. Akik már
próbálkoztak világpiaci kereskedéssel (spread betting vagy CFD termékeken
keresztül) jól tudják, hogy a legtöbb árupiaci termék (fémek, élelmiszerek,
energiahordozók) ára dollárban van jegyezve. Amikor egy nem dollárban jegyzett
devizaszámláról kereskedünk ilyen eszközökkel a deviza keresztárfolyamot sem
lehet figyelmen kívül hagyni. A cikkben azt vizsgáljuk, hogy árupiaci
kereskedés során hogyan hat a két termék (deviza és mögöttes áru) relatív
árfolyama egymásra, hogyan alakulhatnak ki új trendek általuk, és hogyan
befolyásolja az egész folyamatot a közgazdaság egyensúlyra törekvő
mechanizmusa.
Az árupiac kettős természete
Ahhoz, hogy sikeresen
tudjunk spekulálni az egyszerűbb elméletek megértése elengedhetetlen. Az
árupiac kettős természetének köszönhetően két elmélettel is találkozhatunk. A kettős
természet alatt azt értjük, hogy árupiaci eszközöket egyaránt lehet spekulációs
illetve tényleges felhasználási célból venni, míg ez utóbbi értékpapírok
esetében nem jellemző Viszonylag kevés olyan ember létezik, aki azért vesz MOL
részvényt, hogy az emelkedő üzemanyag kiadásait lefedezze a cég
profitabilitásának növekedésével.
Spekulációs célok
Amennyiben a vételi/eladási
tevékenység mögött pusztán a két ár közötti rés megszerzése a célunk érdemes úgy
tekinteni az eszközre, mint egy külföldi piac értékpapírjára. A magasabb
hozammal bíró termékek esetében megnövekszik a kereslet, ezáltal az értékpapír
devizája iránt is áttételesen. Ekkor kettős érték növelésről beszélhetünk,
melynek ellentettje eladási oldalon ugyan így igaz. Ha esik a várható hozam
mindenki eladja a papírt és jó eséllyel devizáját is visszaváltja (ez
automatikus ha kis szereplőként kereskedési platformon keresztül realizáljuk
profitunkat). Ekkor a mögöttes termék (nálunk árupiaci eszköz) árfolyama
befolyásolhatja a deviza értékét. Ceteris paribus (minden más tényezőt fixen
tartva) ez azt jelenti, hogy ha például a Brent olaj piacán kitörésre
számítanak a befektetők várhatóan a dollár iránti kereslet is meg fog növekedni.
Érdemes tehát a devizával való kereskedés során a benne jegyzett egyéb termékek
(részvények, indexek, államkötvények ÉS árupiaci termékek) hozamát figyelemmel
kísérni, amennyiben fundamentális elemzés alapján akarunk kereskedni.
Felhasználási célok
Jelen helyzetben sokkal inkább az import/export
mechanizmust kell figyelembe venni. Akkor fog vásárolni (import) a felhasználó,
ha a termék relatíve olcsó (dollár gyenge a hazai devizához viszonyítva) és
akkor eladni (export) ha a termék drága a piacokon (dollár erős a hazai
devizáshoz viszonyítva). Itt érdemes megfigyelni, hogy az előzővel ellentétes
logikai sorrendet követ a közgazdasági értelemben vett ügynök. A dollár
árfolyamához igazítja az árupiaci tevékenységet, nem pedig a deviza követi le
az áru értékének változását. Mivel leszögeztük, hogy ez nem spekulációs, hanem
felhasználási célokat szolgál így külön beszélhetünk vevőkről és eladókról, nem
valószínű, hogy a két szerepet betöltheti egy szereplő (egy gazdaság általában
vagy előállítja vagy veszi ezeket a nyersanyagokat, bár ez nem törvény szerű).
Itt beszélhetünk a közgazdasági egyensúly
elméletéről is. Amennyiben a dollár erős, a termék drága a világpiacon úgy az
eladási kedv nő, növekszik a kínálat, amely csökkenti a termék árát. A gyenge
dollár mellett a vásárlási kedv dominál elsősorban, amely a kereslet növekedése
mellett felfele hajtja az árakat. Itt érdemes megfigyelni, hogy a termék
tényleges ára változik, a deviza árfolyamra csekély hatással van a tranzakció,
hiszen amíg az egyik fél a deviza piacon dollár vevő a másik ugyan ekkora
összegben eladó.
Attól függően, hogy mire spekulálunk (deviza vagy
árupiaci termék) érdemes a másik eszköz árfolyamát is nyomon követni, hisz az
abban megbújó trendek lehetnek a mi spekulációnk tárgyának előrejelzői. Amire
oda kell figyelni, hogy mikor melyik az ok és az okozat, illetve hogy mely
piaci szereplők (spekulánsok, felhasználók) tranzakcióira érdemes odafigyelnünk.
